THE INTEREST RATE IN KEYNES, OR HOW TO FALL INTO A FATAL ERROR. PART I
DOI:
https://doi.org/10.52195/pm.v21i2.955Abstract
This paper critically examines the concept of the interest rate in John Maynard Keynes’s economic theory, highlighting the distinctions between his Treatise on Money and his General Theory of Employment, Interest, and Money, while assessing the influence of Knut Wicksell. It demonstrates that Keynes did not fully grasp Wicksell’s contributions regarding the natural rate of interest, leading to significant misinterpretations within his work, particularly in how the General Theory ultimately departs from Wicksell’s ideas entirely. The study further traces the development of Keynesian thought concerning the interplay between market and natural interest rates, the roles of savings and investment, and the centrality of liquidity preference. Finally, the paper engages with the implications of uncertainty for interest rates and investment, underscoring Keynes’s misinterpretation of Austrian School principals and his limited understanding of Böhm-Bawerk’s contributions to capital theory.
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